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Rumbo al default: Con caída del crudo, el bolívar seguirá bajando y la inflación disparándose

El Cooperante

El Nuevo Herald. – Se encienden las alarmas con la caída en los precios de la cesta venezolana de crudos. Con el valor del barrill petrolero por debajo de 40 dólares se incrementan los prospectos de que el régimen de Nicolás Maduro incurra en una moratoria de deuda en cuestión de meses, escenario que economistas dicen ya casi está garantizado salvo que China lance un salvavidas.

“Si esta dinámica se mantiene, no van a tener más alternativa que entrar en default, salvo que sean rescatados por los chinos, los rusos, los iraníes, o por alguien (…) En este momento, no tienen donde ir. No pueden ir a los mercados financieros para conseguir ayuda”, dijo Russell M. Dallen, socio gerente de Latinvest Group Holdings.

Según los economistas consultados, con el barril de petróleo $21 por debajo del nivel previsto en el presupuesto nacional, el déficit en moneda dura que enfrenta el régimen actualmente suma entre $20,000 millones y $25,000 millones en financiamiento, adicionales a las desesperadas operaciones de ventas de activos en el exterior que el régimen ha estado realizando, como el empeño de las reservas de oro y la venta a descuento de las obligaciones de Petrocaribe que le debe República Dominicana, Jamaica y otros países.

steve-h-hanke-inflacion-anualizada-en-venezuela-fue-de-808-en-julioPara Steve H. Hanke, profesor de Economía Aplicada en la
Universidad John Hopkins en Baltimore, Venezuela ya se encuentra a las puertas de entrar en un proceso hiperinflacionario, con la inflación anual implícita ubicándose el viernes en 717%.

“Eso es solo el principio, con estos precios del crudo, el bolívar va a seguir bajando y la inflación va a seguir disparándose. Ya superó el nivel de 700 por ciento y va a seguir subiendo”, manifiesta.

Otros economistas estiman un comportamiento menos pronunciado de la inflación, pero coinciden en que el país ya muestra síntomas de un proceso hiperinflacionario, como son  los graves problemas de escasez e inflación que afligen a los venezolanos.

La caída en los precios del petróleo incrementa las presiones sobre Maduro, quien se ha estado comiendo las reservas internacionales del país para tratar de colocar algunos productos en los vacíos anaqueles de los supermercados.

Antonio-de-la-cruz-630x300Ya la renta petrolera no alcanzaba, incluso cuando el precio del barril estaba por encima de los $50 el barril, explica Antonio de la Cruz, Director Ejecutivo de la firma Inter American Trends.

“Estaban destinando un poquito para las importaciones y el resto para pagar la deuda. Pero ellos ahora están llegando al extremo donde van a tener que decidir si pagan deuda o si pagan importaciones (…) Si paga las importaciones, me tengo que tirar un defaul ”, agrega De La Cruz.

$6,000 millones de deuda en lo que queda de 2015

Venezuela tiene previsto pagar algo más de $6,000 millones en intereses y amortización de capitales en lo que resta del año y luego enfrenta vencimientos por más de $10,000 millones en el 2016, la mayor parte de ellos produciéndose en febrero.

Ese escenario, que muchos economistas estaban previendo para el primer trimestre del año que viene, “se les está adelantando por esta nueva caída de los precios del petróleo”, advierten.

ochoaPara Orlando Ochoa, profesor de economía de la Universidad Católica Andrés Bello, el mercado podría comenzar a ver una mejoría en el cuarto trimestre, en la medida que algunas de las operaciones de producción de crudo por vía del fraccionamiento hidráulico (fracking) comiencen a recortar su oferta, al ver que los precios caen por debajo de sus costos de operación.

Pero tampoco tiene gran espacio para recuperarse antes de comenzar a caer de nuevo, detalla quien pronostica una desaceleración económica mundial mayor a la prevista, y en particular una caída de la demanda china, y luego por el ingreso a los mercados de Irán, una vez que se levante las sanciones aplicadas en su contra.

Y mientras se produce una recuperación, Maduro simplemente tendrá que seguir consumiendo las reservas internacionales, actualmente inferiores a los $17,000 millones, para evitar que el enorme descontento acumulado en su contra por la falta de alimentos termine convirtiéndose en un estallido social.

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